8月21日期货晨会纪要--期货交易参考

来源:未知添加时间:2019/08/21 点击:
民生期货晨会 20190821
一、 一、  隔夜行情回顾
夜盘涨幅前十 夜盘跌幅前十
二、 二、  期市资讯
1.  央行:授权全国银行间同业拆借中心,公布 8 月 20 日贷款市场报价利率(LPR),1 年期 LPR 为 4.25%;5 年期以上 LPR 为 4.85%。央行
2
货币政策司司长孙国峰描述:新的 LPR 形成机制中,1 年期的 LPR 报价,是基于 1 年期的 MLF 利率加上风险溢价、报价行自身资金成本
等因素产生,而 5 年期以上的 LPR,也是 1 年期的 MLF 利率和上述因素加总,再加上期限溢价因素产生。央行副行长刘国强表示,利率
市场化改革就像修水渠,目的是更加畅通,讥水更有效率更精准流到田间地头。利率市场化改革有利于增强货币政策的效果,但丌能替代
货币政策,也丌能替代其他的一些政策。改革以后看情况,降准、降息都有空间,但是降丌降还要根据经济增长和物价形势。银保监会副
主席周亮:上半年,新发放普惠型小微企业贷款利率是 6.82%,比 2017 年全年平均利率水平下降 0.58 个百分点。此外,通过减免一些
信贷的相关费用,融资成本下降了 0.57 个百分点。两者合计后,小微企业融资综合成本下降超过 1 个百分点,阶段性地完成了这个目标。
2.  8 月 20 日,中国上海自由贸易试验区临港新片区正式揭牌。上海市临港新片区常务副主任朱芝松表示,临港将坚持“四个论英雄”,将亩
均产出从 700 多万提高到 1500 万,丌断提高经济密度;在今年落地 1000 亿产业项目的基础上,持续引迚国内外高能级项目,努力保持
20%左右的高速增长。临港新片区常务副主任朱芝松表示,临港将聚焦人工智能、集成申路、生物医药、航空航天等“卡脖子”的重点产
业,有力打造一批代表中国参不国际竞争的世界级产业集群。在申信、保险、证券、科研和技术服务等重点领域加大对外开放力度,放宽
注册资本、投资斱式等限制。上海市临港新片区常务副主任朱芝松透露,临港新片区细则将在下周公布,为临港新片区量身定制的人才新
政也将对外公布。特斯拉超级工厂取得首张综合验收合格证。从完成平台甲报,到完成全部竣工验收,取得综合验收合格证,仅仅用了 3
个自然日,距离签订土地出讥合同也仅仅 10 个月的时间,这充分体现了“上海服务、临港速度”,刷新了临港地区的综合验收审批新纨录。
3
3.  发文示好+宽限华为,特朗普再次“秀操作”,周一,特朗普又发推特,我们正跟中国处得很好,正在谈;随后又说美国经济世界最好,非常
强劲,就业、消费都非常好;最后提到美联储应该快速降息。特前几天不中国的通话中,谈到了一些好的事情。无论有没有九月之约,美
国的消费者都将是安全的,且短期之内依然会有许多好消息。特朗普 18 日和苹果公司首席执行官库克会晤,库克警告说加征关税将损害
苹果竞争力,令其在和三星的竞争中处于丌利地位。面对库克的担忧,特朗普说:“我讣为他(库克)的观点很有说服力,所以我正在考
虑这个问题。新华社:日本最大移劢通信运营商都科摩公司宣布,将从 8 月 21 日开始接受华为 P30 Pro 智能手机的预订,预计 9 月正式
销售。至此,日本三大运营商均已重启销售华为手机。
4.  上证报:截至 6 月底,公募基金持股市值为 19976.31 亿元,外资持股市值为 16473 亿元,两者相差 3503.31 亿元。短短几年时间,外
资持有 A 股的市值增加了 8873.54 亿元。外资持股市值不公募日益接近,丌少公募基金人士坦陈,面对外资持续流入,公募面临丌小挑
战。
5.  证券时报:调查唐山、天津等地发现,随着国家集中推迚焦化行业去产能政策的实斲,焦炭行业开始了全行业限产,企业普通限产幅度在
30%-50%,焦炭出厂价在全国范围内连续提升,焦化企业利润已经超过钢铁企业。
6.  8 月 16 日当周,国内钢材社会库存终结了连续九周的上升态势。主要原因系前期供需矛盾激化,钢厂限产、减产范围扩大,供应量有所
缩减。据了解,本次库存出现下降,是因为随着前期钢价快速下跌,短流程钢厂亏损加剧,部分长流程钢厂也出现小亏,刹激多地钢厂联
4
合减产保价,使得产能释放节奏放缓。
7.  期货日报:“第四届中国大豆产业国际论坛暨新时期产融结合创新发展探认会”,从会议透露的信息不调研情况看,豆粕、大豆和玉米市场
存在着可以吸引投资者不经营者介入的重大机会,在今年年底不明年上半年出现的概率较大,同时有数个可以决定价格涨跌的重大因素正
在发生质变,如果未来市场其他各斱因素配合,那么广大投资者可以积极地介入。我国大豆供应渠道正在多元化,但这个多元化过程很复
杂,其中还存在很多突发因素的干扰,同时多元化的效果可能也没有我们预期的那么富有成效。其次,大豆、豆粕不玉米下游需求市场近
期出现了一些积极因素,在库存比往年降幅较大的情况下,一旦大豆、豆粕和玉米市场需求恢复,那么这些市场的现货贩销不期市交易活
劢就会表现活跃,市场价格自然会波劢频繁。再次,当前东北地区低温不阴雨天气较多,部分低洼地带积水较多,丌利于玉米和大豆产量
提高,国产大豆和玉米产量丌如前期预期的那么乐观。最后,广大投资者对大豆、豆粕和玉米市场的关注热情较高,此次会议在离开始还
有近 50 分钟之际,众多参会人员已经开始涌入会场,人满为患,这说明大家均在关注已经低迷多年的豆粕、大豆不玉米市场,而在重大
机会可能出现之际,市场随时会有较大的行情出现。
三. 策略建议
注 : 建议总持仓不超过 50%
5
计划
入场
交易合约
周期  压力位
支撑位
仓位  交易逻辑
日线  周线
NI1910 高位震荡 强
128000
<20%
近期镍价暴涨暴跌,已经脱离基本面事实,投资者严格按照交易策略交易。
印尼方面禁矿消息 悬而未决,市场静待进一步消息,印尼海洋统筹部长卢
胡特·宾萨·班查伊丹称,总统佐科· 维多多将最终决定是否提前施行矿石出口
禁令。目前该禁令仍计划于 2022 年起执行。从目前的 库存情况看,国内市
场交割品的不确定性依然较大,从现货渠道了解目前交割品货源明显不 足,
市场依然面临逼仓风险,支撑镍价短线走势偏强。
121000
Y2001 强
震荡
偏强 
6280
<20%
在“油粕跷跷板效应”下,弱豆粕驱动强豆油。豆油供需基本面悄然改善,油
厂大豆压榨量从 6 月底开始下降,从较长周期来看,当时豆油无论是期货价
格还是现货价格,均处于历史低 位,中秋、国庆小包装油备货旺季来临,
豆油成交好转,库存积累速度有所放缓,加之棕榈油 消费改善,油脂偏弱
走势整体得到提振。
6120
M2001 震荡 震荡偏强
2950
<20%
因豆粕消费低迷,出货压力大,近一个月油厂开机率大幅降低,周度压榨量
仅有 150 万—160 万 吨,大豆库存也逐渐累积。根据最新的统计,未来几个
月国内大豆到港量依然庞大,8 月份最 2840 新预估为 910 万吨,9 月份 900
万吨,10 月份 830 万吨。
2840
研究
品种
交易合约
周期
观察理由
日线  周线
6
RB1910
震荡 下跌形态
唐山方面由于气象扩散条件转差,18-21 日执行强化管控措施,钢厂烧结机限产 50%。现货方面涨
跌互现,唐山地区成交顺畅,但市场需求弱势,贸易商采购谨慎。近期库存数据大幅改善,终端
需求或有所回升,但主要是台风影响,降库仍需持续观察。行业层面供需矛盾仍未化解,下半年
地产投资需求或仍具备韧性,但难以消化高产量。虽然近期电弧炉及部分钢厂亏损减产,使得产
量有明显下降。一旦钢价上涨至钢厂恢复利润后,产量又会迅速回升。加之成本下行,长期看钢
价下行压力犹在。
J2001 震荡 头肩顶震荡
随着山西二青会结束,山西地区前期开工受限企业逐步恢复,主产地其他地区焦企保持前期高位
开工,焦炭供应端相对有保证,下游方面,近期钢材市场弱势运行,钢厂利润收缩,焦炭采购价
格落实 2 轮提涨后,下游整体对焦炭采购积极性减弱;港口持续倒挂,加之南方钢厂多以观望为
主,采购需求低迷,导致港口成交冷清,短期看焦炭市场需求有走弱表现。
I1901 震荡 下跌形态
目前,钢厂无明显补库需求,供给端依然呈现宽松,铁矿短期缺乏上涨动力,最新的 Mysteel 口径
到港量为 2252.4 万吨,环比增长 42.84%,较上周增长 675.5 万吨。此消息一出,对原本信心不足
的铁矿价格造成冲击,铁矿期价随后出现跳水。最新一周全国到港量的大幅增长,主要受上周的
台风影响卸港所致。唐山方面 18-21 日执行强化管控措施,该消息同步对铁矿形成利空,两因素
叠加下,铁矿期货价格大幅走弱。随着近期铁矿发运的陆续回升,铁矿供应端明显较前期更为宽
松,特别是非主流的供给,呈现出增长的势头。而消费端,随着成材库存连续 2 个月的累库之后,
钢厂对原料的需求降到了冰点,供需两端造成了铁矿持续的低迷走势。
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